proiect de investitii IRR (rata internă de rentabilitate RIR)
Rentabilitatea proiectului de investiții este esențială în procesul de a investi. Ea este determinată de performanța statică și dinamică, absolută și relativă.
Printre performanța relativă este indicator foarte informativ al ratei interne de rentabilitate a proiectului de investiții, care arată rata medie de rentabilitate a investițiilor pentru întregul lor ciclu de viață. În același timp, spune investitorul cu privire la randamentul investițiilor de frontieră sub care nu este recomandabil să investească. În plus, acesta poate fi utilizat pentru a selecta cel mai bun proiect de investiții, între egali proiecte pe alți indicatori.
Calcularea ratei interne de rentabilitate a investiției
Din punct de vedere matematic, RIR a proiectului de investiții este că rata de rentabilitate a proiectului, în care NPV = 0, adică costurile sunt egale cu rezultatele. În acest caz, investitorul nu pierde nimic, dar nimic, și nu beneficiază de investiții. Este rata dobânzii la care apare, poate fi rata permisă a fluxurilor de numerar actualizate în calculul indicatorilor de eficiență economică a proiectelor de investiții. La această ecuație rată observată:
RIR - Rata internă de rentabilitate a proiectului de investiții.
alegere de investiții între opțiuni de investiții va deține varianta cu o rată internă de rentabilitate mai mare. Dar, în evaluarea oportunității de a investi într-o rată internă de rentabilitate de proiect unic trebuie să depășească costul mediu ponderat al resurselor de investiții. Asta este, orice soluții de investiții la o rată de rentabilitate sub RIR trebuie să fie respins de către investitor.
Acest indicator are forma unei funcții neliniare și se determină în două moduri: printr-un grafic și iterații. Metoda iterativă este selectarea variantelor de rata de rentabilitate la care capitalul de investiții este egal cu venituri din investiții. Algoritmul matematic de calcul al indicelui este destul de simplu și computerul poate manipula cu ușurință această sarcină. O metodă grafică oferă un calcul clar al ratei interne de rentabilitate. Pentru acest grafic NPV (r) este construit.
În figura de mai sus, pe abscisă valorile NPV, iar axa verticală rata de rentabilitate. Alegerea două puncte în apropiere de intersecția cu axa y a curbei. Am acceptat faptul că la acest site modificări ale parametrilor sunt liniare. Apoi, putem calcula RIR după cum urmează:
Un exemplu de calcul grafic al IRR
Investițiile în cadrul proiectului sa ridicat la 115 mil. Ruble.
- Primul an de funcționare a adus un profit net de 32 de milioane de ruble .;
- Doilea an - 41 de milioane de ruble.
- Treilea an - 44 de milioane de ruble.
- Patrulea an - 38 milioane de ruble ..
Alegerea funcției NPV la punctul de intersecție pozițiilor (r) ordonata ra puncte și rb. ra = 10%, rb = 15% NPV În continuare definesc pentru fiecare dintre punctele desemnate:
În cazul în care costul total al capitalului este de 11%, proiectul este demn de considerație de către investitor.
Calculul este simplificat prin utilizarea multiplicatorilor de valori tabelare reduse, publicate pe internet, de obicei, în trepte de 1%. Ele pot, de asemenea, NPVai NPVb calculat în creșteri de 1%, și se determină IRR.
În cazul în care investițiile sunt investite în instalația cu condiția profiturilor reinvestirea, în cazul în care există un nivel ridicat sau este semnificativ diferit de costul capitalului investit obiect, reinvestire la o rată foarte mult distorsiona imaginea reală.
Calculează rata internă de rentabilitate modificată
Toate foarte logic - reinvestire este aceleași investiții, astfel încât acestea sunt, precum și de investiții, actualizate la un cost total al capitalului investit obiect, rata de actualizare r.
Prin urmare, formula de calcul a ratei modificate a rentabilității investiției ia forma:
- d - costul mediu ponderat al capitalului;
- r - rata de actualizare;
- intrări de numerar în t-lea an de viață a proiectului - CFT;
- Fluxurile de numerar de investiții în t-lea an al vieții proiectului - Ict;
- n - durata ciclului de viață al proiectului.
Evaluarea proiectelor privind indicatorii de mai sus face posibilă compararea lor, indiferent de mărimea investițiilor, amploarea proiectelor în sine, calendarul punerea în aplicare a proiectelor de investiții.
Aceasta este, pentru toate investițiile care depășesc RIR și costul mediu al capitalului MIRR se dovedesc a fi eficiente, deși este imperios necesar o evaluare absolută a rentabilității lor. Iar atunci când se compară proiectele de investiții împreună, selectați o opțiune cu valori mai mari ale acestor parametri.
Rata de rentabilitate modificată, precum și rata internă de rentabilitate a capitalului investit, are un dezavantaj semnificativ. Ea nu dă imaginea reală alternativ cu fluxurile de numerar primite. Această situație apare adesea atunci când investesc în mai multe perioade de timp.
Dificultatea în calcul această cifră apar la schimbarea ratei de refinanțare la momentul proiectului. Indicatorul este posibil, dar metodic și tehnic dificil.
Metode de evaluare a riscurilor de proiect de investiții.
Principalele caracteristici ale ciclului de viață și faza.
Pașaportul proiectului de investiții și expertiza sa.
Coeficientul de eficiență a investițiilor și randamentul indicelui investițiilor.