Durata garanției - ceea ce este esența ei, browser-ul stoc
Pe de o parte, durata obligațiunii este un indicator care oferă o oportunitate de a înțelege cât de mult oamenii mai mult vor primi investițiile înapoi. De exemplu, există o legătură cu un cupon de 12% și o maturitate de 1 an, în acest caz durata obligațiunilor va fi mai mică de 1 an (suspendate, investițiile vor reveni la 10 luni și jumătate, iar în restul termenului va trebui să acumuleze venituri). Esența este că durata de timp după care proprietarul lucrării va rambursa toate costurile asociate cu achiziționarea acestora.
Pe de altă parte, durata de obligațiuni este o măsură a riskiness a hârtiei sau un instrument pentru a evalua potențialul de volatilitatea prețurilor obligațiunilor. Deci, este mai mare valoarea, cu atât mai volatile prețul din punct de vedere al ratei dobânzii. Și invers, este mai mică și durata, prețul mai puțin volatil.
obligațiuni fără sfârșit „perfetum“
Pentru a înțelege mai bine durata, este necesar să se introducă o legătură infinită, numită convențional perfetum. Acest lucru înseamnă că emitentul acestuia nu se va recupera „corpul“ a datoriei (în practică, desigur, astfel de legături nu există). Cu toate acestea, în astfel de obligațiuni vor fi în continuare durata, și anume, perioadă, prin care investitorul va primi investiția inițială înapoi.
Care, în acest caz, investitorul returnează fondurile investite? Acest lucru se datorează plăților anuale cupon. De exemplu, o legătură cupon care îi lipsește termenul până la maturitate egală cu 20%. Acest lucru înseamnă că investiția lor investitorul va reveni după 5 ani (100% / 20% = 5), durata efectivă rata, în acest caz va fi egală cu 5 ani.
În mod clar cu privire la durata
In imaginea de mai jos este o diagramă care reflectă esența acestui indicator. Durata de obligațiuni din imagine - un triunghi albastru în bani-pungi, și anume este o săgeată care soldurile de numerar, care au fost înainte de și după ce urmează să fie (1, 2).
Atunci când un cupon (3), părăsește primul pliculeț durata calcul, reducând astfel durata (cu condiția ca prețul de obligațiuni a rămas neschimbat). Data de maturitate în Figura 3 este de cinci ani, iar în figura 4 maturitate a scăzut la 4 ani, respectiv, în figura 3, durata este egală cu trei ani, ca în figura 4 a scăzut la 2,8 ani.
Durata obligațiuni Formula
Acest indicator este calculat prin formula destul de confuz pentru a ști că investitorii obișnuiți pur și simplu inutile (și totuși, formula se aduce în imaginea de mai jos).
Mult mai important este pur și simplu să înțelegem faptul că durata legăturii (D), depinde de prețul și termenul până la maturitate. Astfel, la un preț fix în cazul în care la maturitate scade, D este, de asemenea, redusă. La o perioadă determinată, în cazul în care prețul de obligațiuni crește, atunci D este redusă; în cazul în care prețul este redus, atunci D este crescut. Astfel, durata de obligațiuni este în continuă schimbare, se recalculează în fiecare zi și în fiecare zi este diferită.
De ce obligațiuni durata
Pentru ce au nevoie de D, în cazul în care valoarea ei se schimbă în fiecare zi? Și ea are nevoie pentru a compara unele cu altele diferite obligațiuni cu caracteristici diferite, si comparati-l azi!
De exemplu, aveți două legături de diferiți emitenți cu rating de credit similare (de exemplu, riscul de credit sunt egale). La prima data scadenței de obligațiuni de peste 5 ani, există built-in absorbție de șoc. randament 20%. Al doilea - maturitatea de 3 ani, fără amortizare, randament 20%. Ce fel de legătură pe care o alegeți? În acest caz, hârtia trebuie să fie comparate în ceea ce privește durata și alege cea pentru care durata este mai mică (adică mai puțin riscantă ceteris paribus).
Cum se aplică în practică durata
Există o strategie definită de cumpărare și de vânzare de obligațiuni bazate pe durata. Deci, dacă vă așteptați că rata dobânzii cheie va fi redusă, în cazul în care aveți nevoie pentru a cumpăra obligațiuni cu durată lungă.
Pentru că în acel moment, atunci când rata de piață începe efectiv să scadă, prețurile obligațiunilor crește, ceea ce face posibil să se facă un profit înainte de emitentul va plăti un cupon. De exemplu, ați cumpărat o legătură de 100%, cu un cupon de 17% în mediu cu miză mare. Atunci când rata cheie va începe să scadă, prețul oblgatsiyu poate crește de la 100% la 110% sau chiar 120%, oferindu-vă un profit chiar înainte de plata cupoanelor. În consecință, prețurile cresc mai puternice pentru hârtie, durata pentru care legăturile de mai sus.