Care este durata, tradebonds

Durata - aceasta este debitul mediu al plăților pe obligațiuni. Un alt debit mediu declarat de plăți.

Formula este complicată, dacă este interesat, poate fi vizualizat aici. Sunt formule pentru a estima ce procent din debitul total al plăților are nici o plată. Fiecare plată (în acest caz, cuponul) este împărțit la prețul integral, inclusiv dobânzile, și se înmulțește cu ora curentă. Se adaugă Toate valorile, se pare durata.

Acesta este un exemplu de calcul al legăturii de 5 ani cu un cupon de 10% pe an. Rambursarea - la sfârșitul perioadei, cuponul se plătește o dată pe an.

fluxul de plată în primul an - 100 $ (10% alunecare), în al doilea an - 100 $ (10% alunecare), al treilea, al patrulea - 100 de ruble în al cincilea an de la scadență - 1,100 ruble (nominală 1.000 p + 10. % cupon).

Durata - este debitul mediu ponderat al plăților.

Două legături identice (de exemplu, în vârstă de 10 ani), dar cu o valoare diferită a cuponului este probabil să fie durată diferită: codul de mai sus, inferioare duratei.

La legătura de 10 ani, cu o durată de cupon de 20% va fi mutat mai aproape de data de astăzi (de a cumpăra data), de exemplu, de 8 ani, ca ponderea următoarelor plăți va fi mai mare decât cea a obligațiunilor cu un cupon de 10%, care are cea mai mare parte a beneficiilor mutat mai aproape de maturitate. La legătura de 10 ani, cu un cupon de 10% din durata va fi mai aproape de maturitate, obligațiuni vechi, cum ar fi de 9 ani.

În obligațiuni cu cupon mai mare de a începe imediat pentru a obține mai mult: primul an - 200 ruble (20% cupon), în al doilea an - 200 ruble (20% cupon), în a treia, a patra - 200 ruble, la sfârșitul celui de al cincilea an - 1,200 ruble (p nominală 1.000. + 20% alunecare).

Cu cât este mai cod, mai puțin durata

Când oamenii vorbesc despre cât de mult timp o legătură, vorbim despre durata:

Maturitatea obligațiunilor nu este vorba despre riscul de obligațiuni din punctul de vedere al fluxului de numerar. Acesta este cât de repede vă poate oferi o reapariție a investit banii lor, în sensul că cât de repede se pot întoarce, și nu afectează posibila modificare a ratelor dobânzii în viitor.

Durata cele două legături sunt comparate între ele.

Cu cât durata, cu cât randamentul acestei legături, deoarece este considerată mai riscantă în comparație cu obligațiuni cu aceeași perioadă de maturitate, dar mai puțin durată.

La unul și același emitent emisiunilor de obligațiuni diferite pot avea durate diferite, în timp ce randamentele la obligațiunile cu o durată mai mare ar trebui să fie mai mare, deși calitatea creditului emitentului este aceeași.

În același randament este mai bine să cumpere o legătură cu o durată mai scurtă.

Se pare că durata - este într-un anumit sens, o măsură de obligațiuni de risc, gradul de riskiness.

obligațiuni preț cu o durată mai mare sunt mai sensibile la schimbările de randament.

În primul rând, amintesc numărul regula 1 pe piața de obligațiuni:

Prin creșterea prețului unei obligațiuni scade profitabilitatea acesteia,
Cu o creștere a randamentelor obligațiunilor reduce prețul său.

Exemplu: două legături identice, o legătură la maturitatea de 5 ani, durata altor obligațiuni de 10 ani. Dacă ratele crește la 10 la 15% pe an, apoi obligațiuni cu o durată mai mică de preț va scădea într-o măsură mai mică decât obligațiuni cu o durată mai mare.

În cazul în care durata de obligațiuni de 5 ani, ai cumpăra 90% din valoarea nominală, atunci prețul va scădea la 80%. Dacă ați cumpărat la 90, iar durata de 10 ani, prețul va scădea la 70.

Concluzie. În obligațiuni cu o durată mai mare volatilitate prețul este mult mai mare.

Exemplu: Dacă aveți un OFZ de 20 de ani, care are o durată foarte lungă, schimbarea mici, cu un randament de 1%, un impact major asupra prețului. Dacă luați legătura de 1 an, cu o durată de 300 de zile, modificarea randamentului de 1% va afecta prețul de obligațiuni ușor.

Când se spune că „durata garanției este de 5 ani“, ei înseamnă că legătura are aceeași sensibilitate de preț la fluctuațiile ratei dobânzii, ca de 5 ani de obligațiuni cu cupon zero.

Concluzie intermediară cu privire la durata: Durata de obligațiuni cu cupon zero (note) la condițiile de tratament ei.

Maturitatea arată atunci când primiți o rambursare integrală (încorporat + câștigat) pe obligațiunile sale.

Durata spectacolului, atunci când vă întoarceți banii investiți în obligațiuni.

Cu cât rata dobânzii, randamentul obligațiunii, cea mai mică ponderea non-plată și mai puțin durata. Și invers - cea mai mică rata, cu cât durata.

Cu cat mai mare durata, legătura mai riscantă din punct de vedere al sensibilității prețurilor la modificări ale ratelor dobânzilor.

Dacă așteptați rate mai mici (ca urmare, ratele de creștere), prețul unei obligațiuni cu o durata mai mare va crește mai puternic. De exemplu, o legătură cu o durată mai mică va crește cu 5%, legătura cu o durata mai mare va crește cu 15%. Apoi, trebuie să luați o legătură cu o mai mare durată.

În cazul în care ratele cresc (prețul de obligațiuni, respectiv, toamna), legătura cu o mai mare durată mai ieftin mai puternică decât o legătură cu o durată mai mică.

Durata - o măsură a modificărilor de preț a obligațiunilor în funcție de modificări ale ratelor dobânzilor.

În practică, cele mai multe nu au nevoie pentru a calcula durata, aceasta poate fi calculată într-o varietate de calculator on-line. Sau deja numărate durata transmisă la terminalul de tranzacționare. Eu folosesc terminalul QUIK, durata calculată a transmis la bursa de la Moscova.

• Durata oricăror obligațiuni nu depășește perioada de revoluție. Durata oricărei obligațiuni cu cupon este întotdeauna mai mică decât perioada inainte de scadenta.
• Durata de obligațiuni cu cupon zero (note) la condițiile de tratament ei.
• În cazul în care rata cuponului de obligațiuni nu este egal cu zero, cu atât mai mare cupon, cea mai mică durata și vice-versa.

O altă citire:

Ponderea în rețelele sociale: